Šta je EBITDA?

EBITDA govori koliko kompanija napravi OPERATIVNOG KEŠA.
EBITDA je skraćenica engleskih reči:
Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization
EBITDA na srpskom se prevodi kao Profit pre nego što se oduzme kamata, porez na dobit i amortizacija.
EBITDA se računa iz Bilansa Uspeha (Income Statement, Profit and Loss Statement).
Primer:
Kompanija NELT (www.nelt.com) ima Bilans uspeha za 2005 godinu (000 dinara)
Prodaja | Sales | 11.531.796 |
Nabavna vrednost robe | COGS-Cost Of Goods Sold | -9.417.784 |
Bruto marža | Gross margin | 2.114.012 |
Operativni troškovi | OPEX-Operating Expenses | -1.163.693 |
E.B.I.T.D.A | Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization | 950.319 |
Amortizacija | Depreciation and Amortization | -56.469 |
Operativni profit | Operating profit | 893.850 |
Kamata | Interest | -106.030 |
Porez na dobit | Taxes | -21.548 |
Profit | Profit | 766.272 |
EBITDA je 950.319 ili oko 10 miliona€ u 2005 godini.
To znači da je kompanija napravila oko 10 miliona€ keša iz normalnog (operativnog) poslovanja.
EBITDA je 8.2% od prodaje (950.319/11.531.796). Iznos od 8.2% se zove EBITDA marža.
Da li EBITDA od 950.319 znači da je NELT imao toliko para na žiro računu?
Ne.
Pored EBITDA, bitni su i Kupci, Zalihe i Dobavljači. Ove tri stavke se vide u Bilansu Stanja (Balance Sheet). To se zove Upravljanje obrtnim sredstvima (Working Capital Management).
No, EBITDA je glavni pokretač keša za kompaniju.
Šta je Depreciation a šta Amortization?
Mali, mnogo pitaš. Nemam puno vremena da ti sada objašnjavam. Pogledaj objašnjenje oko razlike između Depreciation & Amortization.
Za sada zapamti – obe reči na srpskom znače Amortizacija.
Zašto EBITDA a ne OPERATIVNI PROFIT?
Ako pogledaš Bilans uspeha ove dve stavke se razlikuju u Amortizaciji (Depreciation & Amortization). Amortizacija je trošak, ali NIJE KEŠ. U prevodu, knjigovođa dođe i lupi ti iznos amortizacije u Bilans uspeha. Amortizaciju nikome ne plaćaš, ne moraš da pišeš virman.
Operativni profit govori o profitu a EBITDA govori o operativnom kešu.
Da li si ikada sanjao da kod finansijera profit NIJE JEDNAKO keš ? A, gazde baš nešto gotive keš…
A zašto ne uzimam kamatu u obračun?
Kamata nije operativan trošak. Kamata je finansijska stavka (odnos sa bankama).
Primer:
Kompanija A | Kompanija B | |
Prodaja | 100 | 100 |
COGS | -70 | -70 |
Bruto marža | 30 | 30 |
OPEX | -25 | -32 |
E.B.I.T.D.A | 5 | -2 |
Amortizacija | -2 | -2 |
Operativni profit | 3 | -4 |
Kamata | -8 | -1 |
Porez na dobit | -1 | -1 |
Profit | -6 | -6 |
Obe kompanija imaju isti gubitak (-6). Međutim, kompanija A radi bolje jer ona OPERATIVNO dobro posluje (EBITDA je pozitivna, operativni profit je pozitivan). Kompanija A ima problem sa bankama, ali to je finansijski problem.
Kompanija B ima problema sa operativnim poslovanjem. Ona ima negativan EBITDA, negativan Operativni profit. Ukratko, ona ima problem sa OPEX (operativnim troškovima) i tu će morati malo da „optimizuje i racionalizuje“. Najčešće u praksi to znači da će „malo gaziti“ po ljudima.
Gde se koristi EBITDA?
Gde god ti padne na pamet (mesi se u kolače, za hleb, dobra je za supu…).
- Obožavaju je bankari (pogledaj DEBT/EBITDA)
- Investitori balave za njom (pogledaj EV/EBITDA)
- Menadžeri i gazde seku vene za njom (pogledaj EBITDA po delatnostima)
- Koristi se za procenu kompanije (pogledaj “Koliko vredi Telekom Srbija?”)
Ukratko, ako ne znaš šta je EBITDA – pa, kakav si ti menadžer ?!?
Šalu na stranu, no EBITDA je postala standardni rečnik mnogih menadžera. Menadžeri je vole jer je pamtljiva, laka za računicu a i govori o onome što menadžeri (i moja žena) najviše vole: KEŠ.
Pa, živela nam ti dugo… EBITDA!
I, na kraju. Izgovara se bez J…
Pročitajte još i:
Autor
Bojan Šćepanović
MCB Menadžment Centar Beograd
063 7004 518
29 Komentara
[…] Pa, pogledaj MCB Blog Finansijski Snowborad i post sa nazivom Šta je EBITDA?. […]
[…] Šta je EBITDA? (svi pričaju o EBITDA, konačno saznaj šta ona znači) […]
dobar dan, moram da uputim sve pohvale za postove, slatko sam se nasmejala “ozbiljnoj temi”
Svaka cast na tekstovima! Veoma interesantni i poucni, a pitki i razumljivi
Samo napred, citam vas i dalje.
Da, o njoj menadžeri često govore i na Akademiji za menadžere prodaje.
Jednostavno,poucno,iskusno…svaka čast na razumljivosti i mogućnosti prenošenja velikog znanja
Bojane,
Od skoro sam se priljucio MCB Grupi preko LinkedIn-a i zelim da pohvalim trud.
Komentar na objasnjenje vezano za Ebit i Ebitda. Svakako da finansijeri vole da vide EBITDA, jer im daje razlog za plasman kapitala, ali moram da se osvrnem i na savet koji sam davno dobio prilikom evaluacije kompanija, a to je da EBIT predstavlja pravu snagu kompanije (Poslovni dobitak) tj. ljudi koji to i kreiraju, dok je EBITDA obracun koji je nametnut od strane drzave u najvecoj meri kroz amortizaciju + kroz fantastican prinos nase drzave privredi iskazan kroz kursne razlike (uglavnom negativne) iskazane kroz Finasijske rashode i prihode.
U svakom slucaju ni na jedan i drugi gore navedni razlog, kompanije ne mogu da uticu (osim hedging-a) koji je opet neka druga tema..
Na kraju naravno ne uzimam odnos kamata na kredite koje postoje….
Kao zakljucak, licni stav Zivela EBIT!!!!
Donekle se slažem sa tobom. No, mnogi vole, koriste, sanjaju EBITDA, EBITDA, EBITDA…
Evo i još nekoliko zanimljivih objašnjenja za EBITDA:
Moraš priznati da su ova objašnjenja mnogo zanimljivija od jednostavnog EBIT
[…] detaljno objašnjenje oko toga šta znači EBITDA možeš pogledati post Šta je EBITDA? Možda bi bilo zgodno da pogledaš i post o Cash Flow Analizi – Krava […]
[…] u Srbiji a možete pogledati i 10 Najvećih kompanija po prodaji. Ako vas zanima objašnjenje Šta je EBITDA na srpskom možete pročitati i taj članak. Verovatno ćete naći zanimljivog materijala za […]
[…] EBITDA% govori o profitabilnosti kompanije. Ako je EBITDA% negativna ili niska, to ne valja za kompaniju. […]
[…] Dragi čitaoče, unapred se izvinjavam na korišćenju stranih reči i izraza. Naš mnogo manje, gotovo nikad koriščen izraz u krugovima koji se ovim bave je MERNI CENTAR (iz stručne literature). Dakle, može da se prevede, ali i nije baš praktično. Prevod “merni centar” mnogo asocira na kolsku/stočnu vagu (“koliko dođe ova moja Belka?”). No ovo i nije tema bloga; u biznisu ima dosta stranih izraza koji su se već odomaćili: marketing, advertajzing, brand, EBITDA…. […]
[…] HR, zaboravi zadovoljstvo zaposlenih, reži troškove, otpuštaj zaposlene! Moramo da povećamo EBITDA, a o ljudima nekom drugom […]
[…] TOP 300 kompanije su sređene po više različitih kriterijuma (prodaja, EBITDA, zaduženost, delatnost…). No, najčešće se gleda – PRODAJA. Dakle, ako je neko više […]
[…] TOP 300 kompanije su sređene po više različitih kriterijuma (prodaja, EBITDA, zaduženost, delatnost…). No, najčešće se gleda – PRODAJA. Dakle, ako je neko više […]
[…] TOP 300 kompanije su sređene po više različitih kriterijuma (prodaja, EBITDA, zaduženost, delatnost…). No, najčešće se gleda – PRODAJA. Dakle, ako je neko više […]
Gospodine Scepanovicu,
Da li biste bili ljubazni da mi kazete da li subvencije od drzave (kod preduzeca koja su pod subvencijama) ulaze u EBITDA-u?
Hvala unapred
NE.
Kukala ti majka, Marko ako primaš subvencije:)
EBITDA je keš iz operativnog poslovanja.
“Subvencije” nisu operativno poslovanje, već … subvencije
U prevodu, ja želim da vidim koliko ti zarađujem iz NORMALNOG, OPERATIVNOG poslovanja. Subvencija nije “normalna, operativna” stvar. Jednostavno, subvencija je nešto što nema veze sa biznisom.
Btw, jel znaš da li daje država subvencija nekim privatnim kompanijama ? Npr, moja firmica bi volela da ima subvencije
Ma sta ce Vam… Olenjićete se!
I. POSLOVNI PRIHODI (202+203+204-205+206)
201
7.387.693
1. Prihodi od prodaje
202
2.056.839
2. Prihodi od aktiviranja učinaka i robe
203
709.694
3. Povećanje vrednosti zaliha učinaka
204
85.153
4. Smanjenje vrednosti zaliha učinaka
205
2.230
5. Ostali poslovni prihodi
206
4.538.237
II. POSLOVNI RASHODI (208 do 212)
207
7.253.556
2. Troškovi materijala
209
1.309.982
3. Troškovi zarada, naknada zarada i ostali lični rashodi
210
4.406.769
4. Troškovi amortizacije i rezervisanja
211
687.607
5. Ostali poslovni rashodi
212
849.198
III. POSLOVNI DOBITAK (201-207)
213
134.137
IV. POSLOVNI GUBITAK (207-201)
214
0
V. FINANSIJSKI PRIHODI
215
22.297
VI. FINANSIJSKI RASHODI
216
2.178.271
VII. OSTALI PRIHODI
217
429.173
VIII. OSTALI RASHODI
218
494.594
X. GUBITAK IZ REDOVNOG POSLOVANJA PRE OPOREZIVANJA (214-213-215+216-217+218)
220
2.087.258
XI. NETO DOBITAK POSLOVANJA KOJE SE OBUSTAVLJA
221
10.838
V. GUBITAK PRE OPOREZIVANJA (220-219+222-221)
224
2.076.420
2. Odloženi poreski rashodi perioda
226
21.648
3. Odloženi poreski prihodi perioda
227
0
E. NETO GUBITAK (224-223+225+226-227+228)
230
2.098.068
Aj budite drug i kazite mi EBITDA iz ovog bilansa uspeha? 201,202itd su brojevi pozicija, a ispod njih vrednosti pozicija
Nema odgovora?
AOP 213 + AOP 211
687.607 + 134.137
HVALA!
Koja je minimalna prihvatljiva vrednost Ebitda marze za jednu komp?
Ne postoji minimalna vrednost.
Zavisi koliki ti je ROI;
* ako su visoke investicije (telekom, energija…) onda i EBITDA mora biti visoka
* ako su investicije niske (trgovina…) onda EBITDA može biti i niža
Da li racunam ukupnu dobit plus takse i amortizaciju,ili samo poslovnu dobit plus takse i amortizaciju,odnosno da li se uzimaju u obzir i finansijski i ostali prihodi rashodi?
Poslovna dobit + Amortizacija
A sta ako je poslovni dobitak 0, odnosno firma radi sa gubitkom?