EBITDA po delatnostima

EBITDA po delatnostima

EBITDA po delatnostima

EBITDA se razlikuje po delatnostima.

  • Trgovina (< 10%)
  • Proizvodnja (10% – 20%)
  • Usluge (nekada i po 40%-50%)

EBITDA se analizira kao % od prodaje (EBITDA/Sales ili EBITDA/Prodaja).

EBITDA je skraćenica od Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization.

Primer:
Kompanija NELT ima sledeći Bilans uspeha za 2005 godinu (000 dinara). .

Prodaja (Sales) 11.531.796
– Nabavna vrednost prodate robe (COGS) -9.449.520
Bruto marža 2.082.276

– OPEX (Operating Expenses) -1.163.693
E.B.I.T.D.A. 918.583

EBITDA% je 8.0% od prodaje (918.583/11.531.796)

Zašto se EBITDA razlikuje po delatnostima?
Zbog sira i krompira. Ponekad me nerviraš sa tolikim pitanjima :)
EBITDA se razlikuje jer se pre svega razlikuje BRUTO MARŽA po delatnostima.

Primer tri klasična bilansa (trgovina, proizvodnja, usluge).

 

Bilans uspeha Trgovina Proizvodnja Usluge
Prodaja 100 100 100
COGS -80 -50 -20
Bruto marža 20 50 80

 

Ovo je primer klasičnog bilansa za trgovce, proizvodnju i uslužne kompanije. Naravno, često kompanije imaju i drugačije iznose u odnosu na ove.

I, šta je pisac hteo da kaže?

Ako trgovac ima Bruto maržu od 20% (20/100) onda će on teško imati višu EBITDA od 20%, zar ne? Prosto kao pasulj.

 

ebitda

 

Dakle, trgovci imaju nižu maržu pa samim tim imaju i manju EBITDA.

Proizvodnja/Usluge obično imaju višu bruto maržu, pa samim tim i višu EBITDA. Kakav zaključak!

A da li svi trgovci imaju bruto maržu do 20%?

Ne.
Bruto marža kod trgovaca je obično do 0% do 20%, ali ima i trgovaca sa 50% bruto maržom. Wauuuu… to deluje primamljivo. Pa i jeste. Lepo je biti trgovac i imati visoke bruto marže.

Kompanije koje se bave modom obično imaju visoke bruto marže – 50 do 60% (fashion, butikaši -Fashion Co, Delta Sport, Đak, N Sport…). No, ove kompanije su više izuzetak nego pravilo. A pravilo je: trgovci imaju nižu bruto maržu, obično < 20%.

A zašto proizvodnja ima višu bruto maržu (40%…)?
Zbog sira i …
Zamisli proizvodnju soka (Nectar, Fresh & Co, Fruvita..). Kada se sok proizvede, on mora da se i proda. E, da bi se prodao, moraju postojati tri veoma snažna troška:

• 1.Trošak marketinga. To je valjda svima jasno. Postoji ATL (above the line) i BTL (below the line). Pogledajte objašnjenje za ove dve vrste troška.

• 2. Trošak distribucije. Tu je kvaka. U Srbiji postoji 30.000 prodajnih mesta (hipermarketi, supermarketi, prodavnice, STR, HoReCa, benzinske pumpe…). Da bi imali robu na 30.000 mesta, treba vam dosta prodavaca (200-300). Zamislite koliko koštaju ti prodavci, njihovo gorivo, kola, oprema, kamioni, avioni…

• 3. Trošak brenda. Izgradnja brenda zahteva dosta novca.

Šta je zaključak?
Proizvođač mora da ima visoku bruto maržu (npr. 60%) da bi mogao da finansira troškove marketinga, distribucije i izgradnje brenda.

Da li trgovac može da ima visoku bruto maržu?
Naravno, samo je to (uglavnom) teško. Trgovac teško može da DIFERENCIRA robu tj. da joj da DODATU VREDNOST. Npr, ja kada kupujem šećer – meni je svejedno da li ću ga kupiti u Maxiju ili Mercatoru. Šećer je šećer; prodavnica je prodavnica; i teško da će neki trgovac da me natera da platim više baš za njegov šećer. Osim ako ne kreira poseban brend i uživanje kupovine (“šoping”).

Gde je najveća EBITDA?

  • Telekomunikacija (45%)
  • Farmacija (30%)
  • Proizvodnja građevinskih materijala (25%)
  • EPS (25%).

Gde je najmanja EBITDA?

  • Trgovina bilo koje vrste.
  • Veleprodaja cigara (2%)
  • Veleprodaja FMCG (2%)
  • Veleprodaja lekova (2-4%)
  • Maloprodaja FMCG (7-8%).

Da li ima negde industrijski prosek po delatnostima?

Naravno, na ovom blogu. Ali, ako ti kažem – moraću da te ubijem…
Ovo su zvanični podaci za 2009 godinu. Have a nice day…

EBITDA 2009 % # kompanija Delatnost Primer kompanije
34,3% 1 FMCG (PELENE) Drenik Nd
34,0% 5 GRAĐEVINARSTVO (MATERIJAL) Holcim
29,6% 2 FMCG (PIVO) Apa-Apatinska Pivara
27,0% 4 TELEKOMUNIKACIJA Telekom Srbija
22,4% 5 FARMACIJA (PROIZVODNJA) Hemofarm
19,3% 3 KOMUNALIJE Beogradski Vodovod
17,7% 1 FMCG (SLAD) Maltinex
17,5% 5 FMCG (KONDITORI) Jaffa
16,9% 1 FMCG (SLADOLEDI) Frikom
16,7% 1 HOLDING (FMCG) Radun Inzenjering
16,7% 3 AMBALAŽA Tetra Pak Production
16,3% 3 MEDIJI Pink International Company
15,2% 3 FMCG (KAFA) Grand Kafa
14,3% 2 FMCF (DETERDŽENT) Henkel Merima
14,1% 1 FMCG (SNACKS) Marbo Product
13,6% 3 FMCG (ŠEĆER) Fabrika Šecera Šajkaška
12,4% 2 HOLDING (METAL, AGRAR) East Point Holdings
12,2% 3 FMCG (MLEKO) Imlek
12,1% 4 ENERGETIKA (STRUJA) Eps
12,1% 18 GRAĐEVINARSTVO (IZVOĐENJE) Adoc
11,9% 1 HOLDING (METAL) Bomex Holding
11,7% 4 AGRAR (PROIZVODNJA) Gebi
11,7% 1 HOLDING (GRAĐEVINARSTVO) Dunav Grupa
9,2% 6 TRGOVINA (STRUJA) Energy Financing Team
9,2% 4 ENERGETIKA (TOPLANA) Beogradske Elektrane
9,2% 6 FMCG (CSD) Coca Cola Hbc
9,2% 2 ELEKTRO INDUSTRIJA Galeb Group
9,1% 2 FMCG (ULJE) Dijamant
8,8% 3 HOLDING (AGRAR) Mk Group
8,6% 1 POSTA Ptt Srbija
8,3% 4 IT (USLUGA) Asseco See
7,6% 7 GRAĐEVINARSTVO (PUTEVI) Nibens Korporacija
7,5% 11 FMCG (TRGOVINA NA VELIKO) Nelt Co
7,1% 2 AGRAR (TRGOVINA) Almex
6,9% 1 HOLDING (AGRAR, TRGOVINA) Delta Holding
6,2% 1 HOLDING (FASHION) Zekstra Grupa
6,0% 2 FASHION Fashion Co
5,6% 8 FMCG (MESO) Im Matijević
4,7% 5 ENERGETIKA (GAS) Euro Gas
4,6% 17 METALSKA INDUSTRIJA Alfa Plam
4,3% 10 FARMACIJA (VELEPRODAJA) Velefarm
4,1% 10 TRANSPORT Milšped
3,1% 14 ENERGETIKA (NAFTA) Eko Serbia
3,0% 7 IT (TRGOVAC) Comtrade Group Bv
2,1% 1 FMCG (HLEB) Fidelinka
2,0% 2 NAMEŠTAJ Forma Ideale
0,8% 4 TRGOVINA (ELEKTRONIKA) Tehnomanija
0,2% 10 FMCG (TRGOVINA NA MALO) Mercator-S
-0,3% 6 FMCG (CIGARE) Duvanska Industrija Vranje
-6,4% 12 AUTOMOBILI Auto Cacak

Autor

Bojan  Šćepanović

MCB Menadžment Centar Beograd

063 7004 518


14 Komentara

  1. Dak - mrak :
    17.03.2011 u 20:13|Permalink

    Pozdrav,
    moram da vas pohvalim na nacinu objasnjenja ekon. problematike, uz primere svako moze skontati.. Iskoristio bih priliku da vas pitam, video sam APR kada radi scoring firme ima prosecne racio pokazatelje u grani (delatnosti), da li mozete da me upitite gde to mogu naci?

  2. Ljubisav :
    04.05.2011 u 19:11|Permalink

    Koliki je EBITDA u proizvodnji djubriva u zemljama slicnim Srbiji (koje zavise od ruskog gasa)?

    • 04.05.2011 u 19:48|Permalink

      Iskreno – nemam pojma :)

      Mislim da sam pročitao da u ceni koštanja đubriva gas čini 50-60%. Ukratko, proizvodna cena dosta zavisi od cene gasa.

       

      Takođe, s obzirom da je cena gasa dobrim delom “politička” odluka, onda su verovatno i varijacije u EBITDA visoke. Npr, mislim da Ukrajina ima nisku cenu gasa, dok mi se čini da je naša cena gasa relativno visoka. Kako kažu braća Rusi – “poljitika, poljitika…” :)

  3. radujkob :
    03.02.2012 u 08:09|Permalink

    odlican post, izvanredan… samo, odakle ovi podaci na kraju za kompanije… npr, Telekom bio 41%, n znam koje su ove otale 3 koje u toliko oborile prosek…

    • 03.02.2012 u 08:39|Permalink

      Hvala, hvala…

       

      Mislim da su Pošta Srbije i VIP pokvarili prosek u telekomunikacijama u ovom spisku za 2009:)

       

      Kada emg obrađuje podatke, teško je uvek razvrstati kompaniju u odgovarajuću kompaniju.

      Npr, Telekom Srbija (MT+FT) je do jedne mere konkurent Telenoru (MT) odnosno VIP (MT).

      Isto tako, Telenor i VIP imaju različitu životnu fazu (VIP je tek prošle godine imao prvi pozitivan EBITDA u 3-em kvartalu) pa je onda i to teško uporediti.

      Pa, ako idemo dalje… svi mobilni operateri snažno razvijaju data prenos (internet), što onda stavlja i SBB kao konkurenta…

       

      Pa… :)

       

      No, dobro si me podsetio. Ovo je izveštaj za 2009, preko vikenda ću napisati još bolji pregled za 2010 :)

  4. Minja :
    09.08.2012 u 13:31|Permalink

    Odakle su ove informacije o EBITDA? Jel postoje negde zvanicne informacije?

    • 09.08.2012 u 13:34|Permalink

      Izvor podataka: emg.rs (Ekonom:East, top 300 kompanija).

       

      Trenutno je kompanija u štrajku :) pa ne možeš pristupiti sajtu.

  5. Branislav :
    30.11.2012 u 22:16|Permalink

    Prejadno je objasnjen tekst o izgradnji brenda. Zahteva mnogo novca, zbog cega, sta su benefiti…

  6. Gordana :
    22.12.2013 u 08:42|Permalink

    Jutro,
    moram malo da se umešam u statistiku za farmaceutsku industriju.Zakonom su propisane marže u farmaciji,što proizvođačima,što veletrgovinama,što maloprodajama,odnosno apotekama,a ono što izdvaja celu priču su proizvodi koji nisu “lekovi”,kao na pr.multivitaminski preparati,koje kakve “mazalice”,to se u žargonu zove ručna prodaja,i od toga u suštini svi u lance farmacije i žive.

    • 22.12.2013 u 10:31|Permalink

      Gordana,

       

      u pravu si da OTC ima visoke marže.

      I nisi u pravu :)

      OTC je manji segment poslovanja (20%); najviše para se zarađuje iz humanih lekova na recept.

      Naime, zakonom je propisana marža u VP/MP za lekove, ali farmaceuti to “vešto” izbegavaju. Izbegavanje se zove “bonifikacija” odnosno u “običnim” delatnostima se to zove “rabat, popust, diskont, dodatna marža…”

      Kada pričam sa farmaceutima, oni ponavljaju kao papagaji “bonifikacija nije marža, nama je VP/MP marža Zakonom propisana”. A ja ponavljam “ako nešto izgleda kao magarac, ako se ponaša kao magarac, ako liči na magarca… pa čak i da se ne zove magarac – to jeste MAGARAC” :). Dakle, preko bonifikacije farmaecuti “izbegavaju” Zakon i daju više marže. Ako želiš dalje… pogledaj konta 579/679 u Bilansu uspeha bilo koje farma kompanije.

       

      Ukratko, EBITDA u farmaciji je 25-35% i ona NE dolazi iz OTC, već iz redovnih humanih lekova. To je dobro za farmaceute da zarađuju dosta novca – i treba da ostane tako. Nemojte da se stidite što zarađujete novac, i treba da zarađujete novac :)

       

  7. Neki :
    11.10.2018 u 05:57|Permalink

    Pozdrav, evo u neko doba da prokomentarišem jer smisleno ima prostora iako nisam finansijsko menadžerske branše. Dakle tekst lepo počinje izlaganjem da je EBITDA -Earnings before Interest Taxes Depreciation Amortization – dakle prinos pre interesa(kamata) taksi(poreza), depresijacije(promene vrednosti usled valutnog kursa) i amortizacije(proizvodnih obrtnih sredstava), pitanje zašto se onda EBITDA indeks ovde ne računa kao udeo u bruto marži pre nego odnos u prodajnoj ceni koja sadrži sve pomenute faktore ispred kojih bi trebalo da je principijalno uračunata EBITDA ? Posetiću vaš sajt ponovo, pozdrav

Napiši komentar

Newsletter pretplata

Autori Tagovi
  • Aleksandar Duković (4)
  • Aleksandar Nedeljković (1)
  • Aleksandar Nešić (1)
  • Aleksandar Pejčić (1)
  • Aleksandar Predić (2)
  • Aleksandar Teofilović (3)
  • Aleksandra Dutina (2)
  • Aleksandra Janković (1)
  • Aleksandra Paunić (1)
  • Aleksandra Đorđević (2)
  • Almir A. Budalica (19)
  • Ana Petonjić (1)
  • Ana Petrović (1)
  • Andreas Graf (1)
  • Andrej Beslać (1)
  • Andrej Kuku (1)
  • Andrija Pavlović (2)
  • Anja Atanasijević (1)
  • Anja Dadasović (1)
  • Biljana Dimitrijević (1)
  • Biljana Dukovic (1)
  • Biljana Masić (6)
  • Bjarte Bogsnes (1)
  • Bogdan Kravić (1)
  • Bojan Grahovac (1)
  • Bojan Pavlović (1)
  • Bojan Radoš (2)
  • Bojan Radun (1)
  • Bojan Šćepanović (323)
  • Bojana Pejčić (26)
  • Bojana Radović (1)
  • Bojana Vesić Anić (1)
  • Bojana Vesić Antić (1)
  • Branislav Lončar (3)
  • Branislav Vujović (1)
  • Branislav Zobenica (1)
  • Cmilja Tucaković (1)
  • Dalibor Pajić (1)
  • Daniela Laketic (31)
  • Danijela Medić (1)
  • Danijela Popović (1)
  • Danijela Resimić (1)
  • Danijela Tuco (1)
  • Darko Bjelić (2)
  • Darko Samardžija (1)
  • Darko Vlajkovic (27)
  • David Momčilović (1)
  • Davor Sakač (1)
  • Dejan Marković (1)
  • Dejan Đorđević (1)
  • Dejana Manić Kavgić (2)
  • Denis Trbović (3)
  • Desa Ćuk (1)
  • Dimitrije Stojanović (1)
  • Vojislav Marjanović (3)
  • Dragan Radosavljević (2)
  • Dragan Ranisavljević (1)
  • Dragan Vještica (3)
  • Dragana Gondžo (1)
  • Dragana Guzina (1)
  • Dragana Lukić (1)
  • Dragana Nerandžić (1)
  • Dragana Ovčarov (1)
  • Dragana Stojanović (2)
  • Dragana Đorđević (1)
  • Draško Marković (1)
  • Dražan Planinić (1)
  • Dušan Krejaković (1)
  • Excel genije! (151)
  • Fabrizio Renzi (1)
  • Goran Petrović (1)
  • Goran Popović (4)
  • Goran Slijepčević (1)
  • Goran Vasić (1)
  • Goran Vujasinović (1)
  • Gorana Golubovic Vuksanovic (1)
  • Goranka Radojčić (2)
  • Gordana Jankov (1)
  • Gostujuci autor (514)
  • Ilija Vujović (1)
  • Irina Zdravković (2)
  • Istok Pavlović (1)
  • Ivan Anđelković (1)
  • Ivan Bešker (1)
  • Ivan Ćirković (1)
  • Ivan Dačković (1)
  • Ivan Kostadinović (1)
  • Ivan Veselinović (3)
  • Ivan Đurić (1)
  • Ivana Dagović (1)
  • Ivana Jevtić (1)
  • Ivana Milić (1)
  • Ivana Popović (1)
  • Ivana Savović (1)
  • Ivana Višnjić (3)
  • Ivana Vlahović (1)
  • Jasenka Stekić (1)
  • Jelena Jovanović (1)
  • Jelena Lečić Mirčetić (1)
  • Jelena Radovanac (1)
  • Jelena Ristić (1)
  • Jelena Stojmenović (1)
  • Jelena Vučković (1)
  • Jovan Gligorijević (1)
  • Jovan Krstić (1)
  • Jovana Kondić (2)
  • Jovana Stanojčić (1)
  • Jovo Stokić (2)
  • Katarina Ćevriz (2)
  • Kristina Bojović (1)
  • Ksenija Karić (1)
  • Lazar Džamić (1)
  • Leo Pandžić (2)
  • Lidija Latinović (1)
  • Ljubomir Skupek (1)
  • Lucija Vesić (1)
  • Maja Mrkalj (1)
  • Maja Nikčević Rmandić (1)
  • Maja Petrović (1)
  • Maja Šobot (1)
  • Maja Verlašević (1)
  • Maja Zikic (1)
  • Mari Glavonjić (2)
  • Marija Đurović (1)
  • Marija Kostić (1)
  • Marija Rokvić (1)
  • Marija Švigir (32)
  • Marija Tatarević (3)
  • Marijana Krička (1)
  • Marina Mitić Jekić (1)
  • Mariora Andraš Tomić (1)
  • Marko Agatonović (2)
  • Marko Bekić (1)
  • Marko Devrnja (1)
  • Matjaž Fajfar (2)
  • Milan Listeš (2)
  • Milan Maglov (1)
  • Milan Manić (1)
  • Milan Marković (1)
  • Milan Milenković (1)
  • Milan Radivojevic (1)
  • Milan Simić (1)
  • Milan Zaletel (1)
  • Milan Đorđević (1)
  • Mile Mitrović (47)
  • Milena Janjić (3)
  • Milena Nikolov (1)
  • Milena Radosavljević Đorić (1)
  • Milena Rajić (1)
  • Milenko Dželetović (1)
  • Milica Altgelt (1)
  • Milica Ivic (1)
  • Milica Đorđević (1)
  • Miloš Cvetković (7)
  • Miloš Jauković (1)
  • Miloš Jeličić (2)
  • Miloš Nedeljković (1)
  • Miloš Pucarević (1)
  • Miloš Puzić (1)
  • Miloš Simić (1)
  • Miloš Vasić (1)
  • Miloš Zeković (1)
  • Miona Živkov-Ivanišević (4)
  • Mirjana Pašalić (2)
  • Jelena Jovanović (5)
  • Mladen Ranković (1)
  • Natalija Jegdić (1)
  • Natalija Mihajlović (1)
  • Natalija Pešić (2)
  • Natalija Popovic (1)
  • Nataša Kuzmanovski (1)
  • Nataša Stamenković (2)
  • Nataša Žikić Buha (1)
  • Nebojša Vlatković (1)
  • Neda Čičarević Tepić (1)
  • Neda Jovanović (1)
  • Nemanja Knežević (1)
  • Nemanja Nikolić (3)
  • Nenad Dlačić (1)
  • Nenad Kovačević (1)
  • Nenad Radunović (1)
  • Nenad Trajkovski (1)
  • Nevena Radovanović (1)
  • Nevena Vračar (1)
  • Nikola Avram (1)
  • Nikola Cvijanović (1)
  • Nikola Petreski (1)
  • Nikola Stokić (2)
  • Nikola Turkan (1)
  • Nikša Vušurović (1)
  • Olga Mirković (1)
  • Olivera Dostanić (1)
  • Olivera Krneta (1)
  • Olivera Nikodijević (1)
  • Petar Ćurčić (1)
  • Petar Popović (1)
  • Petar Živković (3)
  • Predrag Krasojevic (7)
  • Predrag Kudra (1)
  • Predrag Micić (1)
  • Predrag Petrović (5)
  • Rade Hajder (1)
  • Rade Radanović (2)
  • Rade Stojisavljević (1)
  • Radomir Petronijević (1)
  • Rajko Vasojević (1)
  • Roland Seeliger (1)
  • Sandra Rapo (1)
  • Sanja Jevđenijević (1)
  • Sanja Mrđanov (2)
  • Saša Stamenković (1)
  • Silvia Tomić (1)
  • Slavica Vučetić (1)
  • Slavica Vujičić (1)
  • Slaviša Lečić (2)
  • Slavko Vujnovic (7)
  • Slobodan Anić (2)
  • Slobodan Radoičić (1)
  • Slobodan Roksandić (1)
  • Slobodan Žepinić (1)
  • Snežana Glavonjić (1)
  • Snežana Trajkovski (1)
  • Snježana Pivaš (1)
  • Sonja Nenić Andreev (1)
  • Srdjan Grbić (1)
  • Srđan Grubić (1)
  • Srđan Pavlović (1)
  • Stefanija Georgieva (8)
  • Stevan Ćomić (1)
  • Svetlana Mirković Borčić (1)
  • Svetlana Pajić (1)
  • Svetlana Žikić (2)
  • Tamara Dragašević (1)
  • Tamara Lazić (3)
  • Tamara Matović (2)
  • Tatjana Bolpačić (22)
  • Tatjana Jovanović (1)
  • Tatjana Lukić (2)
  • Tijana Anđelić (1)
  • Tijana Drljević (1)
  • Tijana Rauš (1)
  • Tomislav Mimica (1)
  • Tomo Djekovic (1)
  • Vedran Babik (1)
  • Vedrana Božić (2)
  • Vedrana Vukša (1)
  • Velibor Ilić (1)
  • Veljko Stanojković (1)
  • Veljko Žarić (1)
  • Veroljub Zmijanac (1)
  • Vesna Stojanvić (1)
  • Violeta Kovačević (1)
  • Vladan Buha (1)
  • Vladan Matović (1)
  • Vladimir Petković (2)
  • Vladimir Popović (1)
  • Vladimir Stojković (1)
  • Yeghishe Avagyan (1)
  • Žaklina Teofilović (2)
  • Žarko Milovanović (1)
  • Žarko Savić (1)
  • Željko Ćulibrk (1)
  • Željko Vidojević (1)
  • Živka Mutlak (1)
  • Živorad Radovanović (1)
  • Zoran Blagojević (1)
  • Zoran Daljević (1)
  • Zorica Dinić (1)
  • Zorica Popović (1)
  • Đorđe Koprivica (2)
  • Đorđe Milinković (1)
  • Đorđe Živanović (1)
  • Najnoviji Broj Controlling Magazina

    Controlling magazin #12

    Tema:
    "SUPPLY CHAIN"

    Autori:
    Preko 60 autora: Actavis, Elektromreža Srbije, BASF, Uniqa osiguranje...

    Preuzmi elektronsko izdanje