24 najlošije (-) kompanije u Srbiji u 2009 godini
E, ovo je baš nezahvalan posao!
Kada sam u prošlom postu (25 najboljih kompanija u Srbiji) birao najbolje - nijedna kompanija se nije ljutila. Čak naprotiv, dobijao sam emailove podrške, cveće, bombone... Još malo pa da dobijem i parice za besplatnu reklamu :)
Sada očekujem potpuno drugu reakciju. Sada trebam da selektujem loše kompanije.
- Zašto baš mi?
- Odakle vam pravo?
- Ko ste vi da sudite o našoj kompaniji?
- Nije tako crno kako vi kažete...
- Vi nemate pojma o čemu pričate.
- Nije to istina.
- Nismo mi tako loši.
- To je zbog SEKE, DEKE, SEKS-a.
- To nam se dogodilo tada a inače smo mi super kompanija
- Mi postojimo već 60 godina...
- Mi smo lider na tržištu...
- Mi smo poznata kompanije...
- itd, itd...
Sorry, ja radim ni po babu ni po stričevima. Hajde da ti objasnim metodologiju koju sam koristio.
Izvor informacija:
- Podaci su iz časopisa Ekonom:East, izdanje TOP 300. Podaci su dobijeni iz zvaničnih finansijskih izveštaja (završni račun).
- Možete pogledati i izveštaj 10 najvećih kompanija u Srbiji.
- Podaci se odnose na 300 najvećih kompanija u Srbiji po prodaji. Poslednja kompanija na ovom spisku (Doming) ima prodaju oko 21 miliona€. To znači da kompanije koje imaju manji promet od 21 miliona€ nisam uzimao u obzir.
- Podaci se odnose na 2009 godinu
- Podaci su u milionima €
Način ocenjivanja:
- Koristio sam isključivo finansijske izveštaje. Oni su objektivni. Dakle, ni po babu ni po stričevima.
- Koristio sam 5 racio brojeva za ocenjivanje.
- Rast% govori o rastu prodaje. Ako je mali ili negativan rast, to ne valja.
- EBITDA% govori o profitabilnosti kompanije. Ako je EBITDA% negativna ili niska, to ne valja za kompaniju.
- ROE% govori o opštoj profitabilnosti kompanije. Ako je negativna ili niska, to nije dobro. Pogledaj članak o ROI na MCB Blogu.
- LTD/E i LTD/EBITDA govore o zaduženosti kompanije. Ako su visoke cifre, kompanija je zadužena. Više objašnjenja oko zaduženosti postoji u tekstu koji govori o zaduženosti (21 najzaduženija kompanija).
Svaki od ovih racio brojeva sam ocenjivao :
- 1 (loše)
- 3 (normalno)
- 5 (dobro)
Na primer, kompanija može imati ocene 5, 3, 5, 1, 5. Tu bi bila prosečna ocena (5+3+5+1+5) : 5 = 3,8.
Ovde su izdvojene kompanije sa najmanjim ocenama. Na primer, Vulin Komerc ima ocenu 1.0 (dobio je sve kečeve) a Velefarm ima 1.4 (dobio je jednu trojku i četri keca).
Zaključak:
Ovih 24 kompanija imaju veoma lošu finansijsku situaciju. Neke od njih su bankrotirale, neke od njih imaju dosta problema u operativnom poslovanja, a neke su jednostavno loše. Postoje i kompanije koje su deo velike inostrane kompanije (Porr, Interex...) i onda tata (mama) malo pomažu svoju nestašnu ćerku.
U svakom slučaju, svaka od ovih kompanija ima ozbiljne finansijske probleme kao pojedinačno pravno lice. To ne mora da znači da su kompanije loše u drugim oblastima (tržište, kupci, HR...) - no, finansijski i nisu baš neke cvećke.
Ovi rezultati se odnose na 2009 godinu i moguće je da je u 2010/2011 došlo do promena. Dakle, evo i konačno - spiska...
24 najlošije kompanije u Srbiji, 2009 (prodaja, milioni€)
Rbr | Kompanija | Delatnost |
Prodaja |
Rast |
EBITDA % |
ROE |
LTD/E |
LTD/EBITDA |
1 | VULIN-COMERC | Trgovina | 25 | -12,9% | 1,4% | 2,4% | 320% | 65,7 |
2 | AZOHEM | Hemija | 70 | -15,6% | 1,2% | -30,1% | 250% | 18,7 |
3 | HIP-PETROHEMIJA | Hemija | 141 | -53,0% | -39,9% | nema kapitala | nema kapitala | -2,8 |
4 | JAT AIRWAYS | Transport | 121 | -9,0% | -15,8% | -88,4% | 522% | -3,2 |
5 | KOMPANIJA NOVOSTI | Mediji | 24 | -8,7% | -2,2% | -152,6% | 338% | -4,0 |
6 | K&K ELECTRONICS | Trgovina | 74 | -9,7% | -5,9% | nema kapitala | nema kapitala | -4,3 |
7 | RTB BOR-GRUPA TOP.I RAF. BAKRA | Rudarstvo | 87 | -1,3% | -8,3% | nema kapitala | nema kapitala | -6,3 |
8 | PORR | Građevinarstvo | 34 | -1,1% | nema kapitala | nema kapitala | -7,7 | |
9 | ATB SERVER | Metalska industrija | 34 | -13,7% | -10,5% | nema kapitala | nema kapitala | -8,4 |
10 | UNIVERZAL- HOLDING | Trgovina | 31 | -61,4% | -19,3% | nema kapitala | nema kapitala | -8,8 |
11 | FABRIKA BAKARNIH CEVI | Metalska | 38 | -26,1% | -4,0% | 4,3% | 267% | -9,8 |
12 | GRUPA ZASTAVA VOZILA | Automobili | 21 | -77,7% | -108,9% | nema kapitala | nema kapitala | -14,4 |
13 | VETFARM | Farmacija | 42 | -24,2% | -2,4% | -178,7% | 475% | -16,2 |
14 | JEEP COMMERCE | Trgovina | 57 | -37,4% | -1,8% | -3,8% | 297% | -18,7 |
15 | AGROZIV | FMCG | 29 | -49,5% | -3,4% | -1033,8% | 985% | -60,3 |
16 | CDE S (INTEREX) | FMCG | 37 | -0,5% | -0,6% | nema kapitala | nema kapitala | -108,0 |
17 | A&P (Pepsi) | FMCG | 24 | -21,3% | 0,3% | -45,6% | 168% | 127,1 |
18 | NPCO | Trgovina | 45 | -12,1% | 0,5% | 6,8% | 394% | 82,0 |
19 | VERANO-MOTORS | Automobili | 74 | -26,0% | 4,7% | -3,5% | 387% | 42,2 |
20 | FIDELINKA | FMCG | 24 | -16,7% | 2,1% | -22,2% | 110% | 41,9 |
21 | ALPINE | Građevinarstvo | 57 | -1,5% | 2,6% | -12,7% | 148% | 19,0 |
23 | PAKOM | IT | 41 | -24,1% | 3,7% | -89,1% | 2718% | 10,5 |
24 | VELEFARM | Farmacija | 205 | -10,2% | 3,5% | -111,6% | 314% | 9,8 |
Da li su ovo jedini racio brojevi koji trebaju da se gledaju?
- Ne, naravno. Sa druge strane, ovi racio brojevi vam daju odličnu sliku o kvalitetu kompanije u finansijskom smislu. Sve ove kompanije imaju ozbiljne finansijske probleme.
- Kod nekih kompanija bih malo promenio bodovanje i rangiranje zbog biznisa kojima se bave, no to ne bi puno promenilo sliku.
- Neke od ovih kompanija su tržišni lideri (Velefarm...), no to svejedno ne menja ocenu. Jedno je kako se biješ na tržištu a drugo je kako se biješ sa finansijama.
Da li ovi podaci imaju veze sa stvarnim životom kompanija?
- (13) Vetfarm je pred stečajem
- (15) Agroživ je u stečaju.
- (20) Fidelinka je u stečaju.
- (23) Pakom ima dosta problema i skoro je pod stečajem.
- (24) Velefarm je duže vreme u blokadi
- Za ostale kompanije – zaključite sami...
I na kraju...
- Ko gubi, ima pravo i da se ljuti.
- U prethodnom postu pokazao sam 25 najboljih (+) kompanija u finansijskom smislu. Te kompanije razbijaju kako imaju dobre finansijske izveštaje. Oni su carevi. Vrh brate!
- U ovom postu primenio sam istu metodologiju i prikazao 24 najlošije (-) kompanije. Ove kompanije imaju veoma loše finansijske izveštaje. Hajde da se popravite u 2010/11 pa da vas skinem sa spiska :)