24 najlošije (-) kompanije u Srbiji u 2009 godini

24 najlošije (-) kompanije u Srbiji u 2009 godini

E, ovo je baš nezahvalan posao!

Kada sam u prošlom postu (25 najboljih kompanija u Srbiji) birao najbolje – nijedna kompanija se nije ljutila. Čak naprotiv, dobijao sam emailove podrške, cveće, bombone… Još malo pa da dobijem i parice za besplatnu reklamu :)

Sada očekujem potpuno drugu reakciju. Sada trebam da selektujem loše kompanije.

 

 

 

  • Zašto baš mi?
  • Odakle vam pravo?
  • Ko ste vi da sudite o našoj kompaniji?
  • Nije tako crno kako vi kažete…
  • Vi nemate pojma o čemu pričate.
  • Nije to istina.
  • Nismo mi tako loši.
  • To je zbog SEKE, DEKE, SEKS-a.
  • To nam se dogodilo tada a inače smo mi super kompanija
  • Mi postojimo već 60 godina…
  • Mi smo lider na tržištu…
  • Mi smo poznata kompanije…
  • itd, itd…

Sorry, ja radim ni po babu ni po stričevima. Hajde da ti objasnim metodologiju koju sam koristio.

Izvor informacija:

  • Podaci su iz časopisa Ekonom:East, izdanje TOP 300. Podaci su dobijeni iz zvaničnih finansijskih izveštaja (završni račun).
  • Možete pogledati i izveštaj 10 najvećih kompanija u Srbiji.
  • Podaci se odnose na 300 najvećih kompanija u Srbiji po prodaji. Poslednja kompanija na ovom spisku (Doming) ima prodaju oko 21 miliona€. To znači da kompanije koje imaju manji promet od 21 miliona€ nisam uzimao u obzir.
  • Podaci se odnose na 2009 godinu
  • Podaci su u milionima €

Način ocenjivanja:

  • Koristio sam isključivo finansijske izveštaje. Oni su objektivni. Dakle, ni po babu ni po stričevima.
  • Koristio sam 5 racio brojeva za ocenjivanje.
  • Rast% govori o rastu prodaje. Ako je mali ili negativan rast, to ne valja.
  • EBITDA% govori o profitabilnosti kompanije. Ako je EBITDA% negativna ili niska, to ne valja za kompaniju.
  • ROE% govori o opštoj profitabilnosti kompanije. Ako je negativna ili niska, to nije dobro. Pogledaj članak o ROI na MCB Blogu.
  • LTD/E i LTD/EBITDA govore o zaduženosti kompanije. Ako su visoke cifre, kompanija je zadužena. Više objašnjenja oko zaduženosti postoji u tekstu koji govori o zaduženosti (21 najzaduženija kompanija).

Svaki od ovih racio brojeva sam ocenjivao :

  • 1 (loše)
  • 3 (normalno)
  • 5 (dobro)

Na primer, kompanija može imati ocene 5, 3, 5, 1, 5. Tu bi bila prosečna ocena (5+3+5+1+5) : 5 = 3,8.

Ovde su izdvojene kompanije sa najmanjim ocenama. Na primer, Vulin Komerc ima ocenu 1.0 (dobio je sve kečeve) a Velefarm ima 1.4 (dobio je jednu trojku i četri keca).

Zaključak:

Ovih 24 kompanija imaju veoma lošu finansijsku situaciju. Neke od njih su bankrotirale, neke od njih imaju dosta problema u operativnom poslovanja, a neke su jednostavno loše. Postoje i kompanije koje su deo velike inostrane kompanije (Porr, Interex…) i onda tata (mama) malo pomažu svoju nestašnu ćerku.

U svakom slučaju, svaka od ovih kompanija ima ozbiljne finansijske probleme kao pojedinačno pravno lice. To ne mora da znači da su kompanije loše u drugim oblastima (tržište, kupci, HR…) – no, finansijski i nisu baš neke cvećke.

Ovi rezultati se odnose na 2009 godinu i moguće je da je u 2010/2011 došlo do promena. Dakle, evo i konačno – spiska…

24 najlošije kompanije u Srbiji, 2009 (prodaja, milioni€)

Rbr Kompanija Delatnost

Prodaja

Rast

EBITDA %

ROE

LTD/E

LTD/EBITDA

1 VULIN-COMERC Trgovina 25 -12,9% 1,4% 2,4% 320% 65,7
2 AZOHEM Hemija 70 -15,6% 1,2% -30,1% 250% 18,7
3 HIP-PETROHEMIJA Hemija 141 -53,0% -39,9% nema kapitala nema kapitala -2,8
4 JAT AIRWAYS Transport 121 -9,0% -15,8% -88,4% 522% -3,2
5 KOMPANIJA NOVOSTI Mediji 24 -8,7% -2,2% -152,6% 338% -4,0
6 K&K ELECTRONICS Trgovina 74 -9,7% -5,9% nema kapitala nema kapitala -4,3
7 RTB BOR-GRUPA TOP.I RAF. BAKRA Rudarstvo 87 -1,3% -8,3% nema kapitala nema kapitala -6,3
8 PORR Građevinarstvo 34 -1,1% nema kapitala nema kapitala -7,7
9 ATB SERVER Metalska industrija 34 -13,7% -10,5% nema kapitala nema kapitala -8,4
10 UNIVERZAL- HOLDING Trgovina 31 -61,4% -19,3% nema kapitala nema kapitala -8,8
11 FABRIKA BAKARNIH CEVI Metalska 38 -26,1% -4,0% 4,3% 267% -9,8
12 GRUPA ZASTAVA VOZILA Automobili 21 -77,7% -108,9% nema kapitala nema kapitala -14,4
13 VETFARM Farmacija 42 -24,2% -2,4% -178,7% 475% -16,2
14 JEEP COMMERCE Trgovina 57 -37,4% -1,8% -3,8% 297% -18,7
15 AGROZIV FMCG 29 -49,5% -3,4% -1033,8% 985% -60,3
16 CDE S (INTEREX) FMCG 37 -0,5% -0,6% nema kapitala nema kapitala -108,0
17 A&P (Pepsi) FMCG 24 -21,3% 0,3% -45,6% 168% 127,1
18 NPCO Trgovina 45 -12,1% 0,5% 6,8% 394% 82,0
19 VERANO-MOTORS Automobili 74 -26,0% 4,7% -3,5% 387% 42,2
20 FIDELINKA FMCG 24 -16,7% 2,1% -22,2% 110% 41,9
21 ALPINE Građevinarstvo 57 -1,5% 2,6% -12,7% 148% 19,0
23 PAKOM IT 41 -24,1% 3,7% -89,1% 2718% 10,5
24 VELEFARM Farmacija 205 -10,2% 3,5% -111,6% 314% 9,8

Da li su ovo jedini racio brojevi koji trebaju da se gledaju?

  • Ne, naravno. Sa druge strane, ovi racio brojevi vam daju odličnu sliku o kvalitetu kompanije u finansijskom smislu. Sve ove kompanije imaju ozbiljne finansijske probleme.
  • Kod nekih kompanija bih malo promenio bodovanje i rangiranje zbog biznisa kojima se bave, no to ne bi puno promenilo sliku.
  • Neke od ovih kompanija su tržišni lideri (Velefarm…), no to svejedno ne menja ocenu. Jedno je kako se biješ na tržištu a drugo je kako se biješ sa finansijama.

Da li ovi podaci imaju veze sa stvarnim životom kompanija?

  • (13) Vetfarm je pred stečajem
  • (15) Agroživ je u stečaju.
  • (20) Fidelinka je u stečaju.
  • (23) Pakom ima dosta problema i skoro je pod stečajem.
  • (24) Velefarm je duže vreme u blokadi
  • Za ostale kompanije – zaključite sami…

I na kraju…

  • Ko gubi, ima pravo i da se ljuti.
  • U prethodnom postu pokazao sam 25 najboljih (+) kompanija u finansijskom smislu. Te kompanije razbijaju kako imaju dobre finansijske izveštaje. Oni su carevi. Vrh brate!
  • U ovom postu primenio sam istu metodologiju i prikazao 24 najlošije (-) kompanije. Ove kompanije imaju veoma loše finansijske izveštaje. Hajde da se popravite u 2010/11  pa da vas skinem sa spiska :)

Autor

Bojan  Šćepanović

MCB Menadžment Centar Beograd

063 7004 518


12 Komentara

  1. el nino :
    22.08.2011 u 22:56|Permalink

    Hmm… za Porr ne zida most na Adi?

  2. 22.08.2011 u 23:41|Permalink

    Da, zida… On je deo Austrijske kompanije Porr. Ako samo gledaš lokalnu kompaniju (Porr doo) oni izgledaju očajno :( No, barem je most lep.

  3. Miki :
    23.08.2011 u 12:36|Permalink

    nije mi samo jasno gde ja na tom spisku Politika PNM ??

  4. 23.08.2011 u 17:28|Permalink

    Miki,

    Ovaj spisak je pravljen na osnovu 300 NAJVEĆIH kompanija po PRODAJI. Politika NM nije na spisku jer ima prodaju nešto malo manju od poslednjeg na spisku :)

    Konkretno, poslednji na spisku ima prodaju 2,1 mld din a PNM ima 2,0 mld din. To znači da je PNM negde oko 300-320 mesta po prometu u Srbiji za 2009 godinu.

     

    Svejedno, pokupio sam njihove podatke sa APR-a i napravio blic analizu. U pravu si – oni deluju dosta IZRAZITO loše.

     

     

    Racio Iznos Ocena
    Rast
    -17% 1
    EBITDA -2,5% 1
    ROE negativan profit 1
    LTD/EBITDA negativan EBITDA 1
    D/E 69% 3
         
    Prosečna ocena 1,4

     

    Ukratko, Politika NM bi se SIGURNO pojavila na ovom spisku :(

    Naravno, to ne znači da je ne kupujete i čitate – ja to radim već 30 godina; samo… njena finansijska situacija je dosta loša.

     

    Zanimljiva je činjenica da je među lošim kompanijama i Večernje Novosti. Sa druge strane, među najboljim kompanijama je BLIC (RINGIER) – pogledaj tekst http://www.mcb.rs/blog/2011/06/13/25-najboljih-kompanija-u-srbiji/

     

     

  5. Zorica :
    23.08.2011 u 18:50|Permalink

    Bojane,
    kako to da Fabrika bakarnih cevi ima negativan EBITDA% a pozitivan ROE? Uz takve pokazatelje zaduzenosti, nije bas mnogo logicno…

  6. 23.08.2011 u 18:59|Permalink

    Zorice,

     

    Postoji vanredni prihod.

    “Obično” si u pravu – EBITDA je viša od Profita.  Od EBITDA se oduzima amortizacija, kamata i porez na dobit. No, pored ove 3 stavke, postoje i ostale NEOPERATIVNE stavke (finansijski prihodi, vanredni prihodi i slično). Očigledno je da oni imaju neki VANREDNI PRIHOD ispod EBITDA i zato im je profit pozitivan.

     

    Dakle, njima je zaista EBITDA negativna a imaju vanredni prihod koji čini da profit bude pozitivan.

     

    Pošto je profit pozitivan, onda je i ROE pozitivan. ROE se dobija kao profit/kapital.

     

    Inače, kompanija zaista deluje visoko zadužena…

  7. Vladan Colovic :
    26.08.2011 u 16:08|Permalink

    Primecujem da je Comtrade “naprasno” nestao sa spiska. Da li je to neko iz te kompanije malo izvršio intevenciju?

  8. toma :
    22.09.2011 u 15:07|Permalink

    Zanimljivo je da spisak pao sa 25 na 24 kompanije? Koja kompanija nedostaje? Koji je razlog što više nije na listi?

  9. Marko :
    04.05.2012 u 21:57|Permalink

    zanimljiva lista,
    kad mozemo ocekivati listu sa podacima iz 2011

  10. PribojChe :
    20.08.2012 u 11:18|Permalink

    Voleo bih, kao laik u ovoj oblasti, da neko anlizira  FAP . Na zalost, mi koji zivimo u Priboju nemamo pravu sliku, a rukovodstvo ne zeli i nece da je prikaze. Unapred hvala1

    • 20.08.2012 u 14:02|Permalink

      Če,

       

      situacija sa FAP-om je vrlo jednostavna:

      – mala prodaja (16 miliona Eura)

      – a veliki broj zaposlenih (1.200 ljudi)

      iz toga sledi gubitak, neefikasnost u poslovanju, bla, bla… Npr, plate čine 50% prihoda, što je brrrrrrr :) :)

       

      Pored toga, FAP je relativno visoko zadužen (D/E je oko 200%).

      Rešenje je “prosto”:

      – veća prodaja (novi proizvodi, nova tržišta…)

      – manji broj zaposlenih

       

      E, sada sam pogledao i sajt FAP i izveštaj revizora (iz 2008). Revizor je “uzdržan” :) Ukratko, to znači da “ko zna šta je zaista prava slika u finansijskim izveštajima”.

Napiši komentar

Newsletter pretplata

Najviše komentara Najnoviji komentari
Autori Tagovi
  • Aleksandar Duković (4)
  • Aleksandar Nedeljković (1)
  • Aleksandar Nešić (1)
  • Aleksandar Pejčić (1)
  • Aleksandar Predić (2)
  • Aleksandar Teofilović (3)
  • Aleksandra Dutina (2)
  • Aleksandra Janković (1)
  • Aleksandra Paunić (1)
  • Aleksandra Đorđević (2)
  • Almir A. Budalica (19)
  • Ana Petonjić (1)
  • Ana Petrović (1)
  • Andreas Graf (1)
  • Andrej Beslać (1)
  • Andrej Kuku (1)
  • Andrija Pavlović (2)
  • Anja Atanasijević (1)
  • Anja Dadasović (1)
  • Biljana Dimitrijević (1)
  • Biljana Dukovic (1)
  • Biljana Masić (6)
  • Bjarte Bogsnes (1)
  • Bogdan Kravić (1)
  • Bojan Grahovac (1)
  • Bojan Pavlović (1)
  • Bojan Radoš (2)
  • Bojan Radun (1)
  • Bojan Šćepanović (300)
  • Bojana Pejčić (26)
  • Bojana Radović (1)
  • Bojana Vesić Anić (1)
  • Bojana Vesić Antić (1)
  • Branislav Lončar (3)
  • Branislav Vujović (1)
  • Branislav Zobenica (1)
  • Cmilja Tucaković (1)
  • Dalibor Pajić (1)
  • Daniela Laketic (31)
  • Danijela Medić (1)
  • Danijela Popović (1)
  • Danijela Resimić (1)
  • Danijela Tuco (1)
  • Darko Bjelić (2)
  • Darko Samardžija (1)
  • Darko Vlajkovic (27)
  • David Momčilović (1)
  • Davor Sakač (1)
  • Dejan Marković (1)
  • Dejan Đorđević (1)
  • Dejana Manić Kavgić (2)
  • Denis Trbović (3)
  • Desa Ćuk (1)
  • Dimitrije Stojanović (1)
  • Vojislav Marjanović (3)
  • Dragan Radosavljević (2)
  • Dragan Ranisavljević (1)
  • Dragan Vještica (3)
  • Dragana Gondžo (1)
  • Dragana Guzina (1)
  • Dragana Lukić (1)
  • Dragana Nerandžić (1)
  • Dragana Ovčarov (1)
  • Dragana Stojanović (2)
  • Dragana Đorđević (1)
  • Draško Marković (1)
  • Dražan Planinić (1)
  • Dušan Krejaković (1)
  • Excel genije! (151)
  • Fabrizio Renzi (1)
  • Goran Petrović (1)
  • Goran Popović (4)
  • Goran Slijepčević (1)
  • Goran Vasić (1)
  • Goran Vujasinović (1)
  • Gorana Golubovic Vuksanovic (1)
  • Goranka Radojčić (2)
  • Gordana Jankov (1)
  • Gostujuci autor (514)
  • Ilija Vujović (1)
  • Irina Zdravković (2)
  • Istok Pavlović (1)
  • Ivan Anđelković (1)
  • Ivan Bešker (1)
  • Ivan Ćirković (1)
  • Ivan Dačković (1)
  • Ivan Kostadinović (1)
  • Ivan Veselinović (3)
  • Ivan Đurić (1)
  • Ivana Dagović (1)
  • Ivana Jevtić (1)
  • Ivana Milić (1)
  • Ivana Popović (1)
  • Ivana Savović (1)
  • Ivana Višnjić (3)
  • Ivana Vlahović (1)
  • Jasenka Stekić (1)
  • Jelena Jovanović (1)
  • Jelena Lečić Mirčetić (1)
  • Jelena Radovanac (1)
  • Jelena Ristić (1)
  • Jelena Stojmenović (1)
  • Jelena Vučković (1)
  • Jovan Gligorijević (1)
  • Jovan Krstić (1)
  • Jovana Kondić (2)
  • Jovana Stanojčić (1)
  • Jovo Stokić (2)
  • Katarina Ćevriz (2)
  • Kristina Bojović (1)
  • Ksenija Karić (1)
  • Lazar Džamić (1)
  • Leo Pandžić (2)
  • Lidija Latinović (1)
  • Ljubomir Skupek (1)
  • Lucija Vesić (1)
  • Maja Mrkalj (1)
  • Maja Nikčević Rmandić (1)
  • Maja Petrović (1)
  • Maja Šobot (1)
  • Maja Verlašević (1)
  • Maja Zikic (1)
  • Mari Glavonjić (2)
  • Marija Đurović (1)
  • Marija Kostić (1)
  • Marija Rokvić (1)
  • Marija Švigir (32)
  • Marija Tatarević (3)
  • Marijana Krička (1)
  • Marina Mitić Jekić (1)
  • Mariora Andraš Tomić (1)
  • Marko Agatonović (2)
  • Marko Bekić (1)
  • Marko Devrnja (1)
  • Matjaž Fajfar (2)
  • Milan Listeš (2)
  • Milan Maglov (1)
  • Milan Manić (1)
  • Milan Marković (1)
  • Milan Milenković (1)
  • Milan Radivojevic (1)
  • Milan Simić (1)
  • Milan Zaletel (1)
  • Milan Đorđević (1)
  • Mile Mitrović (47)
  • Milena Janjić (3)
  • Milena Nikolov (1)
  • Milena Radosavljević Đorić (1)
  • Milena Rajić (1)
  • Milenko Dželetović (1)
  • Milica Altgelt (1)
  • Milica Ivic (1)
  • Milica Đorđević (1)
  • Miloš Cvetković (7)
  • Miloš Jauković (1)
  • Miloš Jeličić (2)
  • Miloš Nedeljković (1)
  • Miloš Pucarević (1)
  • Miloš Puzić (1)
  • Miloš Simić (1)
  • Miloš Vasić (1)
  • Miloš Zeković (1)
  • Miona Živkov-Ivanišević (4)
  • Mirjana Pašalić (2)
  • Jelena Jovanović (5)
  • Mladen Ranković (1)
  • Natalija Jegdić (1)
  • Natalija Mihajlović (1)
  • Natalija Pešić (2)
  • Natalija Popovic (1)
  • Nataša Kuzmanovski (1)
  • Nataša Stamenković (2)
  • Nataša Žikić Buha (1)
  • Nebojša Vlatković (1)
  • Neda Čičarević Tepić (1)
  • Neda Jovanović (1)
  • Nemanja Knežević (1)
  • Nemanja Nikolić (3)
  • Nenad Dlačić (1)
  • Nenad Kovačević (1)
  • Nenad Radunović (1)
  • Nenad Trajkovski (1)
  • Nevena Radovanović (1)
  • Nevena Vračar (1)
  • Nikola Avram (1)
  • Nikola Cvijanović (1)
  • Nikola Petreski (1)
  • Nikola Stokić (2)
  • Nikola Turkan (1)
  • Nikša Vušurović (1)
  • Olga Mirković (1)
  • Olivera Dostanić (1)
  • Olivera Krneta (1)
  • Olivera Nikodijević (1)
  • Petar Ćurčić (1)
  • Petar Popović (1)
  • Petar Živković (3)
  • Predrag Krasojevic (7)
  • Predrag Kudra (1)
  • Predrag Micić (1)
  • Predrag Petrović (5)
  • Rade Hajder (1)
  • Rade Radanović (2)
  • Rade Stojisavljević (1)
  • Radomir Petronijević (1)
  • Rajko Vasojević (1)
  • Roland Seeliger (1)
  • Sandra Rapo (1)
  • Sanja Jevđenijević (1)
  • Sanja Mrđanov (2)
  • Saša Stamenković (1)
  • Silvia Tomić (1)
  • Slavica Vučetić (1)
  • Slavica Vujičić (1)
  • Slaviša Lečić (2)
  • Slavko Vujnovic (7)
  • Slobodan Anić (2)
  • Slobodan Radoičić (1)
  • Slobodan Roksandić (1)
  • Slobodan Žepinić (1)
  • Snežana Glavonjić (1)
  • Snežana Trajkovski (1)
  • Snježana Pivaš (1)
  • Sonja Nenić Andreev (1)
  • Srdjan Grbić (1)
  • Srđan Grubić (1)
  • Srđan Pavlović (1)
  • Stefanija Georgieva (8)
  • Stevan Ćomić (1)
  • Svetlana Mirković Borčić (1)
  • Svetlana Pajić (1)
  • Svetlana Žikić (2)
  • Tamara Dragašević (1)
  • Tamara Lazić (3)
  • Tamara Matović (2)
  • Tatjana Bolpačić (22)
  • Tatjana Jovanović (1)
  • Tatjana Lukić (2)
  • Tijana Anđelić (1)
  • Tijana Drljević (1)
  • Tijana Rauš (1)
  • Tomislav Mimica (1)
  • Tomo Djekovic (1)
  • Vedran Babik (1)
  • Vedrana Božić (2)
  • Vedrana Vukša (1)
  • Velibor Ilić (1)
  • Veljko Stanojković (1)
  • Veljko Žarić (1)
  • Veroljub Zmijanac (1)
  • Vesna Stojanvić (1)
  • Violeta Kovačević (1)
  • Vladan Buha (1)
  • Vladan Matović (1)
  • Vladimir Petković (2)
  • Vladimir Popović (1)
  • Vladimir Stojković (1)
  • Yeghishe Avagyan (1)
  • Žaklina Teofilović (2)
  • Žarko Milovanović (1)
  • Žarko Savić (1)
  • Željko Ćulibrk (1)
  • Željko Vidojević (1)
  • Živka Mutlak (1)
  • Živorad Radovanović (1)
  • Zoran Blagojević (1)
  • Zoran Daljević (1)
  • Zorica Dinić (1)
  • Zorica Popović (1)
  • Đorđe Koprivica (2)
  • Đorđe Milinković (1)
  • Đorđe Živanović (1)
  • Najnoviji Broj Controlling Magazina

    Controlling magazin #12

    Tema:
    "SUPPLY CHAIN"

    Autori:
    Preko 60 autora: Actavis, Elektromreža Srbije, BASF, Uniqa osiguranje...

    Preuzmi elektronsko izdanje